대우건설 (047040)

작성일자 : 20.12.09

 

종가 : 4,300

 

1. 개요

• RIM
  • 매수 : 8,067, 매도 1차 : 8,463, 매도 2차 : 9,650
• K
  • 시초 : 1조 6,542억
  • 2020 영업이익 예상치 : 4,240억
  • Multiple : 8
  • 적정 시총 : 3조 3,920억
• 기업개요
  • 동사는 도로, 철도 등 사회기반시설을 건설하는 토목사업과 아파트 등을 건설하는 주택건축사업, 석유화학시설 및 발전소를 건설하는 플랜트사업을 영위
  • 세계 최대 수심, 최장 및 국내 최초 침매터널 공사인 거가대로, 국내 최장 도로터널인 인제터널을 성공리에 관통시키는 등 첨단 기술력을 입증하며 시장 선도
  • 고부가가치 창출이나 안정적인 수익 발생이 가능한 공종을 추가로 발굴하고, 사업 다각화를 통해 다양한 먹거리를 확보 노력 중
• 매출 구성
  • 주택공사 : 62.15%
  • 토목공사 : 18.96%
  • 플랜트공사 : 15.82%
  • 신사업 : 2.94%

2. 3년간 매출액, 영업이익, 당기순이익

	2017	2018	2019	2020(E)	20.03	20.06	20.09	20.12(E)
매출액	117,668	106,055	86,519	81,119	19,858	19,632	18,963	22,568
영업이익	4,290	6,287	3,641	4,240	1,209	811	1,029	1,177
당기순이익	2,579	2,987	2,086	2,451	619	524	560	734

 

3. 시가총액

• 발행 주식 수 : 4억 1,562만 주
• 현재 가격 : 4,300
• 시가총액 : 1조 6,542억

4. 미래 PER

• 2020(E) : 6.75
• 동종업종

현대건설	대림산업	GS건설	삼성엔지니어링
13.22	3.92	6.52	9.82

 

5. 재무비율

	2016	2017	2018	2019	2020(E)
부채비율	381.68	285.25	276.83	289.74	262.29
당좌비율	70.78	57.60	85.64	99.83
유보율	8.92	22.01	25.78	35.52

 

6. 3년간 공시 및 뉴스

• 공시
  • 20.11 : 남양주 덕소3구역 주택재개발정비사업 시공사 선정, 3,670억
  • 20.10 : 검단3구역 공동주택 신축사업, 2,725억
  • 20.09 : 파주 운정3택지 공동주택 신축공사, 3,057억
  • 20.08 : 감만1구역 주택재개발정비사업, 1조 1,096억 (시공지분 70%)
  • 20.08 : 산성구역 주택재개발정비사업, 2,432억
  • 20.07 : 동부간선도로 지하화 우선협상대상자 선정, 2,700억
  • 20.06 : 인천 경서3구역 오피스텔 신축 공사, 3,627억
  • 20.05 : 나이지리아 LNG 액화 플랜트 수주, 4,775억
  • 20.04 : 김해 안동1지구 공동주택 신축사업, 2,760억
  • 20.03 : 수원 대유평지구 신축 공사, 3,144억
  • 20.03 : 안산 원곡연립1단지 주택재건축정비사업, 2,927억
  • 20.02 : 대구 용계동 신축 공사, 2,775억
  • 19.01 : 대표이사 배임, 횡령 1심 유죄

7. 시가배당률

• 없음

8. 주식지분율

• 케이디비인베스트먼트 : 50.75%
• 국민연금 : 5.78%

9. 매출채권회전율, 재고자산회전율

	2016	2017	2018	2019
매출채권회전율	9.91	10.37	9.91	7.16
재고자산회전율	8.77	11.97	13.25	9.90

 

10. PBR

2017	2018	2019	2020(E)
1.08	0.97	0.79	0.60

 

11. 종합

• 매수 이유
  • RIM, K 공식 : 저렴한 가격
  • 영업이익, 당기순이익 매년 증가
  • 많은 수주
• 보류 이유
  • 매출액 매년 감소
  • 낮은 당좌비율, 유보율

12. 결론

• 관망